Informe de Negocios

La economía de Montenegro se basa principalmente en los servicios, y el turismo es uno de sus contribuyentes más importantes. Con su paisaje montañoso y la falta de materias primas, el país no tiene mucho desarrollo industrial. Sin embargo, esto no ha sido del todo negativo, ya que convirtió al país en un punto de ecoturismo.

Después de su independencia, el país rápidamente recibió una gran oleada de IED rusa y británica en los sectores de turismo y bienes raíces, lo que también trajo una importante comunidad de extranjeros al país. Esa afluencia de inversiones ha seguido aumentando mientras el gobierno continúa su giro pro-negocios y proceso de privatización.

En general, la economía de Montenegro puede caracterizarse como una economía pequeña, abierta, pero vulnerable. Depende principalmente de las entradas de capital extranjero, lo que la hace susceptible a las conmociones externas. Esta cuestión es especialmente significativa, ya que es más que probable que pronto se avecine una recesión mundial. Si hace que disminuyan las inversiones europeas y rusas, el país podría llegar a ver cierta regresión de los avances que ha logrado en los últimos años.

Sin embargo, el país ha dado algunos pasos importantes para reducir la participación pública en la economía mediante la privatización de empresas estatales. No obstante, la reducción del gasto público y la normalización del déficit fiscal siguen siendo cuestiones pendientes.

El gobierno ha tratado de reformar la economía debido a sus aspiraciones de ingresar a la Unión Europea, ya que el país debe convertirse en un país atractivo para una mayor afluencia de IED. Esto ha llevado al país a reducir la carga fiscal, simplificar los procedimientos tributarios, reducir y simplificar el proceso de apertura de un negocio y la obtención de permisos de construcción, y reducir la normativa empresarial. ¿Cuál ha sido el resultado? Un aumento de la competitividad, un robusto crecimiento del 4,7% del PIB y un aumento sustancial y sostenido de la IED.

El PIB del país ha crecido en todos los trimestres desde 2013. Los salarios han aumentado un 20% desde 2015, y la inflación siempre ha estado por debajo del 3%. El único gran problema económico que Montenegro no parece ser capaz de resolver es el desempleo. Alcanzó un pico del 22% en 2017 y sólo ha disminuido recientemente al 15%, que sigue siendo alto.

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Aún así, un ambiente de negocios tan amigable con tantas oportunidades de optimización de impuestos es excepcional en Europa. Asimismo, hay mucho que hacer en el área de turismo y en la inversión en servicios financieros, lo que significa que aquellos que lleguen antes a estos sectores pueden posicionarse mejor y cosechar beneficios impresionantes. 

Después de tener este cuadro general de la economía, usted podría preguntarse ¿cuáles son las principales oportunidades de inversión en Montenegro? Hay muchas, pero podemos mencionar cuatro en concreto:

Proyectos inmobiliarios, ya que la ciudadanía por inversión requiere la adquisición de inmuebles residenciales/turísticos, lo que está llevando a un aumento del mercado

Terrenos que antes eran propiedad del gobierno y se están vendiendo para el turismo

Proyectos de infraestructura del gobierno, como ferrocarriles y autopistas

La inversión en energía sostenible, ya que el país tiene mucho potencial por explotar en este aspecto

Asimismo, el turismo es el motor de la economía y el sector de mayor crecimiento. Aunque ha sido una de las zonas más desarrolladas del país, incluso antes de su independencia, no ha alcanzado todo su potencial, y es un destino turístico desconocido para muchos. Sin embargo, según el Consejo Mundial de Viajes y Turismo, Montenegro será uno de los destinos turísticos de más rápido crecimiento de esta década.

El país fue el primero del mundo en ser declarado Estado Ecológico en 1991. Tiene un hermoso paisaje montañoso, fabulosas playas en el mar Adriático y grandes extensiones de naturaleza virgen. La Costa Sur ha sido la que más desarrollo ha experimentado en el turismo y ha sido un importante centro de yates y cruceros. Además, el programa de ciudadanía por inversión tiene como objetivo desarrollar el sector turístico en la región norte, que cuenta con pequeñas estaciones de esquí, y la mayoría de los parques nacionales del país.

Asimismo, con un clima ideal, agua limpia y muchas tierras cultivables, la agricultura es un recurso con un potencial extraordinario que no ha sido explotado. Es un negocio mayoritariamente informal, ya que las estadísticas oficiales indican que sólo el 1,6% de los empleados trabajan en esta industria, pero si incluimos a los trabajadores informales, el número se eleva a alrededor del 30%. Sin embargo, la mayoría son granjas familiares que venden sus productos en los mercados locales, pero hay poca industrialización y exportación. De todas maneras, el potencial está ahí: aceitunas y cítricos en la costa sur, verduras y tabaco en la región central, y ganado en el norte.

Como dijimos antes, el negocio de la energía es otra industria con un potencial todavía sin explotar. El mercado energético del país no se ha liberalizado completamente, pero el gobierno ha tomado medidas para ello. Como el país tiene muchos recursos hídricos y una pequeña población, hay un potencial significativo para vender energía hidroeléctrica y eólica limpia a sus vecinos.

¿Por qué Montenegro es un centro de inversión atractivo? En primer lugar, hay un gobierno pro-empresarial que ha reducido progresivamente el papel del gobierno en la economía y ha proporcionado un mejor marco legal para los inversores. Asimismo, Montenegro es, de lejos, el país más estable de los Balcanes y el único que no tuvo batallas en su territorio durante las sangrientas guerras de los 90.

Además, es sorprendentemente fácil abrir un negocio en Montenegro. Se necesitan tres documentos: un acuerdo de fundación, los estatutos de la empresa y el formulario de registro. El proceso toma sólo cuatro días, y todos los procedimientos principales (registro de impuestos, IVA, impuestos especiales y código de aduanas) se llevan a cabo en el mismo lugar, el Registro Central del Tribunal de Comercio. 

Sin embargo, la razón principal es más que evidente: Montenegro tiene uno de los regímenes fiscales más atractivos de Europa. Tiene una tasa de impuesto corporativo plana del 9% y una tasa de impuesto sobre la renta que va del 9 al 11% (lo ha leído correctamente), con muchas exenciones. La retención de impuestos sobre los dividendos, intereses y regalías pagados a las compañías no residentes son exactamente la misma tasa, que es significativamente más baja que en la mayoría de Europa, excepto para las jurisdicciones como Chipre, que tienen exenciones específicas para los inversionistas extranjeros.

Además, Montenegro tiene la legislación más favorable para los yates en la región mediterránea, que aporta muchos beneficios fiscales náuticos, como un 7 % sobre los servicios marítimos y turísticos, y ningún IVA sobre los envíos de barcos y el combustible, lo que significa que el combustible es casi un 50 % más barato que los costes de venta al público. Esto ha hecho de la industria marítima uno de los mercados más atractivos del país.

Montenegro tiene una fuerte red de más de 40 tratados de doble imposición para proteger a sus residentes fiscales, y la lista sigue creciendo con el tiempo.

De igual manera, el país tiene una increíble ventaja, y la inversión está teniendo fantásticos retornos en el maravilloso y estable ambiente de Montenegro. Sólo para nombrar un ejemplo: el retorno de la inversión inmobiliaria es de alrededor del 4 y 8 %, lo que es increíblemente alto en Europa. Esto es especialmente cierto si lo comparamos con otros países europeos donde hay un exceso de casas y muy poca demanda, controles de alquiler, precios exorbitantes y una lista exagerada de regulaciones.

Como probablemente ha escuchado, Montenegro es el último del grupo en unirse a los programas de CPI. El gobierno ha creado un programa para vender la ciudadanía a 3000 inversores en los próximos tres años. Los primeros pasaportes fueron otorgados a una familia egipcia en febrero de 2020, y hay muchas otras solicitudes pendientes a la espera de su aprobación. Eso significa que, si todo va bien, el CPI atraerá cientos de millones de euros en nuevas inversiones para el país, tanto en la región menos desarrollada del norte como en el sur turístico.

Sin embargo, no todo es un paraíso en Montenegro. Si bien invertir en el país vale la pena, viene con algunos riesgos y banderas rojas que deben ser consideradas:

La corrupción es frecuente, aunque es algo baja para los estándares de los Balcanes. El crimen organizado se lleva un importante recorte de la economía, y el sistema judicial es propenso a la politización.

El 40 % del PIB es puramente economía informal.

Como la mayor parte de la economía se basa en el turismo, la IED y los servicios, una recesión mundial podría afectar a la economía montenegrina más que a algunos de sus vecinos con industrias nacionales más fuertes.

No obstante, el Gobierno ha dado pasos importantes hacia la liberalización y la transparencia, con miras a su entrada en la Unión Europea. Eso significa que el país seguirá siendo más atractivo para los inversores. Asimismo, las inversiones en industrias nacionales como la agricultura y la energía pueden permitir a Montenegro evitar los efectos exagerados de las conmociones externas y fortalecer su economía y sus servicios financieros. Sí, seguirá siendo una economía pequeña y sin una industria de servicios financieros increíblemente desarrollada como otras pequeñas jurisdicciones de la Unión Europea, como Malta o Chipre. Sin embargo, tiene un potencial turístico importante y un atractivo régimen fiscal que hace que Montenegro valga la pena.

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